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理財子公司新規降低門檻
發布時間:2018-10-25 06:07 星期四
來源:北京晨報

10月19日,中國銀保監會發布《商業銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》,并向社會公開征求意見。多家商業銀行已申請公告成立理財子公司。分析人士指出,新規為銀行理財松綁,首次購買不要求強制面簽,允許公募理財產品直接投資股票,可以選擇不新設理財子公司。

首次購買不要求強制面簽

此次征求意見稿中明確,對于首次買理財產品的用戶,除了選擇臨柜面簽外,允許客戶通過電子渠道進行風險承受能力評估。這意味著,首次購買不要求強制面簽,也可通過電子渠道進行風險能力評估。

標準普益分析師表示,取消首次購買理財產品的必須臨柜面簽的要求有利于理財子公司拓寬目標客戶群體,尤其是對于中小銀行而言,未來理財子公司的目標客戶群體將不僅僅局限于機構所處區域內,可以覆蓋全國,增強了市場的競爭飽和度。

同時,征求意見稿明確“參照其他資管產品的監管規定,不在《理財子公司管理辦法》中設置理財產品銷售起點金額。”融360分析師指出,銷售起點由理財子公司具體規定。這就意味著銀行理財的門檻有望進一步降低,銀行理財的客戶群體可以進一步擴大。在統一大資管的環境下,以相同的條件進行有序競爭,預計未來我國活期固收類銀行理財產品將對貨幣基金形成較大的沖擊。

目前來看,貨幣基金的收益與T+0的開放式銀行理財產品的收益并無太大優勢,但T+0的開放式銀行理財產品可當日計息、提取金額不受一萬元限制已經比貨幣基金有優勢,一旦去除門檻這一限制,T+0的開放式銀行理財產品比貨幣基金更有優勢。

上述標準普益分析師表示,理財投資起點的降低使得銀行的客戶優勢與自身的渠道優勢進一步放大,銀行公募理財將擁有更強的募集能力。在未來產品形式與公募基金逐步趨同的大環境中,銀行理財在投資起點要求降低后,可借助營銷渠道方面天然的優勢,極大地擠壓沖擊公募基金尤其是目標用戶風險偏好較低的貨幣基金市場份額,進而緩解保本類銀行理財產品退出帶來的客戶流失。

理財產品投資股市繼續放松

征求意見稿規定,在公募理財產品投資股票方面,在前期已允許銀行私募理財產品直接投資股票和公募理財產品通過公募基金間接投資股票的基礎上,進一步允許子公司發行的公募理財產品直接投資股票。

多位分析人士指出,征求意見稿進一步允許子公司發行的公募理財產品直接投資股票,理財產品投資范圍得以擴大,產品創新的空間更大;對股市來說,將可以引入更多的長期穩定資金,投資者結構和投資風格也有望改變。

融360分析師指出,此次《征求意見稿》中放開了銀行理財產品投資股票市場的限制,銀行理財產品的投資標的比公募基金范圍更廣,公募銀行理財產品也可以更好地滿足高風險偏好投資者的需求。但鑒于目前銀行理財產品本身在投資者心目中的定位以及銀行的資管體系搭建還不完善,預計短期內理財資金不會大規模進入股市。

聯訊證券李奇霖、鐘林楠分析師表示,理財產品投資股市繼續放松,但入市規模有限,理財產品對接的主要是低風險偏好投資者,資管新規要求產品凈值化后,理財多轉型為現金管理類產品,大規模參與高風險、波動率高的權益資產可能會引發凈值大幅波動,可能性不高。

可以選擇不新設理財子公司

銀保監會相關負責人表示,下一步,商業銀行可以結合戰略規劃和自身條件,按照商業自愿原則,通過設立理財子公司開展資管業務,也可以選擇不新設理財子公司,而是將理財業務整合到已開展資管業務的其他附屬機構。商業銀行通過子公司開展業務后,銀行自身不再開展理財業務(繼續處置存量理財產品除外)。同時,理財子公司應自主經營、自負盈虧,有效防止經營風險向母行傳染。

融360分析師認為,雖然理財子公司管理辦法不強制要求設立理財子公司,但從銀行角度來說,設立子公司開展理財業務,可以直接投資股票、可以在電子渠道不面簽銷售等種種優勢,都利于銀行理財作為銀行資管產品與券商、基金、保險等資管產品競爭,所以該理財子公司管理辦法將推動銀行積極設立理財子公司,或成為理財子公司成立的加速器。

標準普益分析師指出,第一家理財子公司正式運營時期預期在明年中旬。根據《管理辦法》要求,銀行理財子公司的設立需要經過籌建和開業兩個階段。其中籌建申請最長反饋時間為4個月,籌建批準期限為6個月;開業申請最長反饋時間為2個月,開業最長時期為6個月。考慮到政策描述的時限范圍以及銀行的調整準備期,最快理財子公司也需在明年春節后落地。

北京晨報記者 余雪菲


責任編輯:劉一鳴
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